企业估值

与VC打交道 要警惕估值的诱惑

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与VC的良好合作对于创业者原本可以是一个宝贵的转折点。

双方之间的谈判,风险之高、不确定性之大、个人情感之强,是其他商业谈判无法比拟的。

一方面,投资协议就是一份说明VC 能换得多少股权的文件,谈投资协议就是划疆定界、分割利益。

另一方面,与VC 谈判,从本质上来说,其实是选择合适的长期伙伴,建立坚固的合作关系,从而携手面对不可避免的失望、解决未曾预见的矛盾,最终把双方共同奋斗得到的成果化为金钱。

下面几点建议也许对创业者有所帮助。

1、VC所能提供的关注和帮助是有限的,你要和其他初创公司竞争这些资源。

VC 是否愿意为你花费时间和政治资本,不仅要看他们在你的公司有多少股权,还要看他们对你有多少好感。

因此,如果你在谈判中过分斤斤计较,就有可能失去VC 的支持。

2、作为创业者,切勿过分自信。

筹集资金时,要考虑到发展速度低于预期或商业模式发生变化的可能。

这可能意味着你预售股权时要留出一定的余地,以免将来在走投无路的情况下再次融资。

3、你有多少筹码不仅取决于你有多少备选项,也取决于风投有多少备选项。

如果风投希望你成功,那么即使你眼下较为窘迫,也不是没有转机。

设法了解对方的立场,必要时要让他明白,逼得太紧反而会伤害双方的长远利益。

4、开诚布公带来的结果往往不像你想的那么糟糕。

资深VC见多识广,如果你坦诚地说明你目前的困境,他们或许能提供一些有用的建议。

即使开诚布公使你的筹码减少了,VC 对你的信任却增加了,算起来还是值得的。

5、对方落入弱势是你建立信任的好时机,对方见你没有乘人之危、痛宰一刀,自然就会对你产生信任。

如果VC 处于弱势地位,与其乘机牟利,不如借机赢取对方的信任。

在长期合作中,今天建立起信任关系,未来才会有更多的机会。

6、诚实是最好的策略。

如果你无法信守承诺,那就直说。

与其将来食言,不如及早承认。

如果你足够坦诚,VC 或许会同意重新谈判。

7、警惕估值的诱惑。

不要只盯着投资水平、摊薄条款,要争取一切对你有利的条件。

别忘了,你创业不仅仅是为了钱。

8、明智地运用你的影响力。

只有你的公司获得成功,估值和股权才有意义;即使在这种情况下,其他条款也可能对你最终的经济收益产生更大的影响。

多设想几种局面,并计算清楚哪些条款会造成怎样的结果。

9、对于VC 特别要求的那些条件,你需要格外留心,对方的关注点可以透露以下重要的信息:对方最关心什么、利益取向如何、对你的公司有何计划。

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